公募基金业绩在今年第二季度再次遭受重创。天相统计数据显示，尽管公募基金二季度亏损总额有明显下降，但357只公募基金（不含QDII）的亏损额仍然达到了4103亿元，基金公司旗下品种当季合计平均亏损额近70亿元。另外，根据今年4月份天相统计显示，除QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，超过八成基金出现亏损。由此看来，今年上半年基金几乎全军覆没。

    今年上半年，基金均陷入相互残杀的境地，基金重仓股跌势凄惨。比如南方航空 中国平安 中国石化 万科等基金重仓板块被持续减仓。银行 地产 航空等等去年基金抱团取暖的板块今年领跌大盘。今年基金唯一主导的板块行情可能仅仅限于煤炭板块了。
 
    而相比而言，08年以来，游资成为今年板块轮动行情的主导。譬如今年一季度农业 创投 环保 奥运等题材板块上演轮番上涨的行情，这些板块中的很多个股在一个月内就上演了翻番行情。而之后大盘的每一轮触底的技术型反弹，也是农业 奥运等题材板块打头阵。
 
    如果没有诸如股指期货等消息，则这种局面下半年还将延续。
 
    原因如下：
 
    1 08年基本面不佳。通胀高企使得国家不断延续从紧的货币政策，这使得银行 地产等去年的基金重仓板块受到极大打击，并且这些银行地产的走弱会连累到其他的权重股和基金重仓股。

    2 08年市场资金面紧缺。譬如08年股改限售股减持市值在2700亿元到5820亿元之间，IPO限售股解禁市值约7800亿元，再融资限售股解禁市值约1450亿元。以此估算，2008年限售股解禁所需资金量为12950亿元至15070亿元。另外还有诸如中建股份等大盘股的发行将考量市场的资金面。
 
    综合而言，由于下半年宏观紧缩的货币政策还将延续，加上市场的资金面没有明显改善的迹象。银行 地产等基金重仓板块下半年还将承受压力。
 
    这也说明，在资金面紧缺的状况下，加上政策对行业的压制，市场有限的资金很难撬动这些指标股。因此市场的话语权更多的在游资手里，因为游资操作灵活，并且能完全撬动农业等各类题材股，这些板块一般流通盘比较小，灵活的游资很容易操作，当然，这些操作也是在农业等题材板块受益于基本面的利好情况下。这种局面下半年依然会延续。
 
    对于下半年，唯一的变数在于股指期货。如果股指期货推出，则基金将依靠银行 地产等指标股重新夺回阶段性的话语权，如果股指期货不推出，则下半年的大的板块和个股行情还将是游资主导。我们操作的时候也不能完全意看到基金季报进场什么股我们就买什么股，事实已经证明，基金今年犯了太多的错误。今年的大部分时间，还是要跟着游资的脚步。
 
    昨日分析：
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