基本面（经济面 政策面 资金面）分析:

    1  国家统计局发布的数据显示，上半年我国工业品出厂价格同比上涨7.6％，比上年同期高4.8个百分点。其中，6月份上涨8.8％。6月CPI为7.1，比上月回落0.6个百分点，环比下降0.2%。中国上半年PPI较上年同期增长7.6%。上半年，CPI总水平上涨7.9%.

    老何分析：对于CPI和PPI数据，我们从以下方面来理解：

    a  6月CPI为7.1%，这与市场之前的乐观预期是一致的。而且由于食品价格增长持续走低，CPI在后面几个月还将保持逐步下降的趋势。另外，我们也要看到，今年上半年CPI总体水平是上涨7.9%， 而中央在07年底的中央经济工作会议中所确定的08年的通胀目标是4.8%。大家也要看到，目前的通胀水平依然要远远高于中央的控制目标。

    b  之前在6月公布的08年5月PPI同比上涨8.2%，当时已经创出几年的新高。而此次公布的6月PPI为 8.8%，快速上涨的势头非常惊人。而且PPI向CPI的传导一般是3-6个月之后。也就是说，3-6个月之后，PPI将传导到CPI，使得CPI承受上涨的压力。

    C  综合这两个数据来看，虽然CPI继续回落，并在后面几个月会继续回落，但由于PPI不断创新高，这完全抵消了CPI减缓带来的乐观因素。CPI虽然会继续回落，但是几个月之后，将感受到PPI带 来的压力而上涨。因此，对于下半年，中央的宏观货币紧缩政策不会得到减缓，还将持续紧缩的货币政策。这一点，之前也分析多次。

    2  周三，美国劳工部报告，由于油价一路飙升，6月份美国消费价格比5月份高出了1.1%，这是26年来的最大单月涨幅。排除能源和食品价格外的核心价格指数上涨了0.3%。

    老何分析：美国的CPI创出26年来的最大单月涨幅。另外08年4月，日本除外的亚洲国家的总体通胀率达到7.5%，达到9年半以来的高点。而97年亚洲金融危机前的通胀水平也是临近这一高位。正是这一相似的状况，让很多人忧心忡忡。通胀的全球化压力重重，中国也难以独善其身。作为投资者，同样应该有全球化的视野。

   我们投资者不应该拘泥于国内的经济状况，更应该放眼全球。况且，中国近一年以来的通胀不断走高，也正是国际各类商品价格上涨的影响，这就是所谓的输入型通胀。中国目前的大盘举步维艰，是因为通胀高企所引发的持续的紧缩宏观调控，而通胀的高企则是因为全球化的通胀背景，因此，作为投资者，你很难置身事外。

    3   上半年国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%。

    老何分析：这是08年上半年的GDP数据。另外，我们再来看看之前的数据。根据国家统计局的数据，2008年一季度GDP为61491亿元，同比增长了10.6%；而之前的2007年全年我国CPI涨4.8% GDP增长11.4%。大家看到，我国的宏观经济增长GDP呈现持续回落的走势，这一方面是国内去年年底至今不断加强的宏观调控，另一方面则是美国经济陷入衰退引发的全球经济增长的减缓。

    另外，根据国家统计局的数据，2007年全年我国CPI涨4.8%，而08年一季度CPI高达8%，08年上半年整体为7.9%。大家看到，虽然这两个CPI适当回落，但是整体而言远远高于去年的水平，整体还是处于相当高的位置。

    以上两个方面也正好反映出中国面临的两大问题，宏观经济增长的减缓和通胀水平的高企。而对于中央来说，下半年的政策的核心是：防止宏观经济出现快速的下滑，以及进一步抑制通胀。

    周边股市：

    由于市场传闻美国政府有可能采取类如新兴国家的成品油价格管制机制，给成品油零售价格的上限封顶。因此昨晚美国市场国际原油价格大幅下挫，而美国股市趁机大幅反弹。今天亚洲股市普遍早盘高开。

    技术面及综合分析：

    受到昨晚美国股市大幅上涨的刺激，几天大盘早盘高开，之后通胀数据发布，对于PPI的忧虑盖过 CPI的短期乐观，使得大盘继续下跌。
 
    目前而言，之前市场期望CPI的下降能带来宏观调控的减缓，但由于PPI的创新高，这一美好愿望完全落空。这也说明，期望CPI回落带来大盘的反弹的希望也已经落空。奥运板块今天开始大幅杀跌，奥运渐行渐近，奥运板块却大幅杀跌，所谓的奥运行情缘来只是南柯一梦。奥运板块短期内还有大幅下挫的风险，投资不要盲目抄底。另外，就短期而言，在大盘确定要继续探底的情况下，短期内，农业 创投 新能源 奥运等题材板块均面临大幅下挫的风险。农业这一板块只有大盘企稳的时候才能有爆发式的行情。
 
    目前而言，2720-50附近已经成为强劲阻力，大盘将向下考验2550的重要技术面支撑。

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