基本面（经济面 政策面 资金面）分析:

    1   深交所召开第三届理事会第二十七次会议，会议审议通过了《2008年上半年工作总结和下半年工作安排》。深交所倡议会员维护市场稳定 下半年推进创业板。

    老何分析：受到创业板要继续推进的消息，创投板块今天早盘强劲反弹。譬如龙头股份 力合股份均大幅上扬，但这种反弹难以持久。主要原因还在于这类消息听的太多了，市场早已经麻木了。比如今年两会期间，3月份的时候，交易所说创业板将在4月份出台时间表，6月前推出；之后又说6月份出台时间表；现在又说要下半年“推进”。大家看好了，是：“推进”而不是推出。

    另外，创业板如果推出的话，对目前的主板是一个利空。因为创业板的推出将分流目前主板市场的资金，造成资金的分流，在没有做空机制的情况下，资金的流入则会给指数造成压力。

    2   QFII 6月份跑输内地股票型基金.昨日，理柏报告显示，6月份，QFII A股基金平均大跌20.15%，超过了6月份A股股票型基金平均18.22%的跌幅。今年上半年，QFII A股基金平均大幅亏损超过42%。

    老何分析：很多投资者今年上半年均把QFII奉为神明，因为当时QFII在4200和3300-3500区间抄底后大盘都出现一定程度的反弹，但最终的结果依然是QFII被深度套牢。而就内地来看，开放式基金在6 月整体跌势加剧。股票型基金在6 月平均大跌18.22%，而进取混合型、灵活混合型、生命周期及平衡混合型开放式基金的平均收益也跌过11%；今年上半年，股票型基金跌势最剧，平均收益亏损超过43%。在这个市场，没有永远的成功者，无论基金还是QFII都被深度套牢。作为投资者，更应该擦亮眼睛。

    3   海关数字显示，今年1至6月，中国出口原油237万吨，较去年同期增长三成，6月份的原油出口增长显然是主动力。6月份当月出口原油142万吨，较上年同期增长5.5倍。实际上，今年1-5 月出口原油总额仅为95万吨，较上年同期大幅下降四成。而6月出口超前5个月之和。

    老何分析：中石化、中石油此前均表示，6月份已停止成品油出口以保证国内供应。而事实则是6月份成品油出口大幅飙升，不知道作为垄断者的中石化 中石油有何种解释。

    成品油的出口的大幅飙升，其主要原因还在于国内与国际原油价格的巨大价差。6月份国际原油价格持续创出历史新高，而国内的成品油虽然在6月中旬上调16-18%，但是国内与国际原油价格依然差距较大。中国前一次上调成品油价格是07年10月左右，当时国际原油价格（CONC）是80美元，而如今是142美元，而中国则仅在今年6月上调一次成品油价格，追求价差以减少炼油业务的亏损，使得国内石油巨头有潜在的出口动力。

    整个6月份，广东等地区成品油供应紧缺，而中石油中石化在信誓旦旦表明保证国内供应的同时，中国的成品油出口却迅猛增加，石油巨头似乎应该给点解释。

    技术面及综合分析：

    在前些天的分析中，我强调过多次，大盘在2950和3000-3050属于两个极强的阻力位置。其中2950属于大盘自06年连续牛市以来的技术面的黄金分割的38.2%的回档，而3000附近则属于前期的政策底位置。这一附近的抛售压力比较强。

    我在6月底就开始重点强调的2950的位置现在终于引起全国投资者的重视。2950-3050区间无疑是一个雷区。

    大盘自2500附近开始的这轮反弹，由农业股发动，之后奥运 化工 医药等板块发力，最后银行 地产板块作了最后冲刺，拉升大盘指数触及技术面2950的关键阻力。这轮反弹，几乎所有板块均轮炒一回。昨天尾盘农业板块大幅杀跌，今天早盘也是如此，之后银行地产也全体杀跌。这无疑说明，这轮技术性的反弹由农业股开始，也由农业股结束。农业板块依然是整个08年的明星，这点至今毫无置疑。

    就目前的大盘来说，处于十字路口。大盘触及强劲阻力后出现回落整理的态势，下周大盘依然会横盘区间整理，并等待新的方向出现。

    个股方面：

    如果有好的机会，下周会推荐个股。另外，前几天推荐的澄星股份（600078）今天逆势上涨，由于大盘不确定因素增加，该股下周冲高后可暂时获利了结。并等待新的机会。

    决定下周大盘走势的两大因素：

    1   7月18日（周五）将公布6月CPI以及上半年宏观经济数据，届时，管理层将阐述后期宏观紧缩政策是否会延续等一系列问题。

    2   美国股市临近方向抉择。美国股市前期连续大跌后，横盘已经一周，一旦继续下跌探底，这对于香港 中国内地在内的股市会构成较大的压力。如果美国等周边股市出现较大的异动，我会在博客中及时告知投资者。由于基本面不佳（美国国内关于通胀加快和经济衰退的声音不绝于耳），我个人倾向于美国股市会选择下行。

    大家不要忽视美国股市的走势，6月27日上证指数暴跌5.29%，之后一路打到2500上方，当时引发大跌的主要原因就是6月26日晚上美国股市暴跌并创出一年多最大跌幅。当时6月27日早盘开盘前我也在博客中提示美国暴跌会导致国内技术性反弹提前终止，相关分析可以看：◤广州老何◢美国暴跌使技术反弹提前终止（0627早盘）

    综合而言，下周大盘面临的两个风险因素在于：国内即将发布的宏观经济数据和美国股市临近方向选择的风险。

    近日其他分析：
    ◤广州老何◢  奥运情节害了很多人（0711午评论）
    ◤广州老何◢  尾盘跳水玄机:技术面地雷（0710收评）
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    ◤广州老何◢  乐观的话还能涨100点（0708收评）

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    关于风险控制的友情提醒：
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    3 用于投资的资金不宜超过个人资产的40%. 这是风险控制的宏观控制。也是保障个人主业以及事业稳定发展的有效手段。这里所指的投资是指：股票 基金 外汇等的综合，不包括实业。
    4 介入一致股票或者行业板块前，应当有良好的分析，完整的操作计划，包括进场价格区间，目标价位，以及严格的止损价位。其中，止损价位尤为重要。良好的止损有助于您规避所有风险，包括个股风险，大盘风险以及宏观经济风险等等。良好的进场 出场 止损价位需要依据技术分析来制定。
    5 保持良好的心态。良好的心态是成功的基础。而严格的操作计划则有助于心态的稳定。
    6 不要一味看分析师的分析来操作，更不要听信小道消息或者其他人的随意推荐。要有自己的分析和想法。最终的决策需要依据自身的判断作出，其他人的分析只能作为参考。
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