由于大盘今日的暴跌，救市呼声日渐高涨，由于上次救市使用的是下调印花税的政策，而此次市场救市呼声的焦点在于大小非解禁。

    近日，很多学者，分析师，以及一些机构投资者均撰文呼吁管理层加大力度，进一步限制大小非解禁，甚至建议08年剩余的时间完全禁止大小非解禁。

    对于这种呼吁，管理层应当保持相当的警惕，并应应当目光长远，思路开阔。

    首先，管理层不应该再继续出台任何政策限制大小非了。4月21日发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》以及其后的一些政策，对于大小非来说，是不公平的。之前股改已经从法律层面界定了限售股改革，因此管理层对于限售股的出售应当按照之前界定的方案按部就班操作，拿限售股开刀拯救股市，相当于捡了芝麻，丢了西瓜。

    举个例子。比如一场足球比赛，证监会是裁判，双方各11个人上场。上半场结束后，由于一方比分落后，裁判突然宣布，另一方必须无条件减掉4个人，7对11进行下半场的比赛。限售股的解禁也是同样的道理，在06年全国的股改中，在证监会及中央的裁判和协调下，大小非和流通股股东达成协议，大小非向流通股股东以支付一定的对价，或者送股分红等形式，换取股份的流通。大小非代价也支付完了，等到要开始流通的时候，如果突然发布一个政策限制或者禁止其流通抛售，这相当于破坏了之前的公平协商的协议，也破坏了整个证券市场的公平竞争的环境，以及管理层的威信。

    对于这一点，管理层应当有清晰的认识。虽然限制大小非主观上是为了稳定股市资金面，但是这种限制却会破坏市场的公平的竞争环境，其带来的恶劣影响甚大。

    而如果管理层真的出台进一步的政策呢, 结果也不乐观。4月21日，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。根据统计，在随后的4月22日至5月8日期间，共有21家上市公司发布了减持公告，减持股份数量合计13526.02万股，11个交易日的日均减持股份数为1229.64万股。而4月1日至4月21日期间，19家上市公司的减持股份数量合计9069.22万股，14个交易日的日均减持股份数仅为647.80万股。通过数据对比可以发现，在制度公布之前后，小非的日均减持数差异较大，1229万股和647万股的对比放大近两倍，而且进入5月份以来，小非的日均减持数仍然处于快速放大期中。这无疑说明，管理层出台《意见》后，大小非出货反而大大增加。

    另外，我们应该呼吁早日推进融资融券和股指期货，避免股市暴涨暴跌。融资融券和股指期货的推出不仅能缓冲指数，避免类似近期连续跳水式暴跌的出现，也能让很多投资者在大盘或个股的下跌中获取利润，给投资者更多的投资手段和机会。


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