根据国家统计局上周四发布的数据显示：5月份，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。其中，城市上涨7.3%，农村上涨8.5%；食品价格上涨19.9%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨9.8%，服务项目价格上涨1.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比4月份下降0.4%；食品价格下降1.3%，其中鲜菜价格下降15.7%，鲜蛋价格上涨4.1%。

    7.7%的CPI数据符合市场之前的乐观预期，但是却未能挽救大盘，这一方面也说明市场觉得未来通胀的压力依然较大，另外一个需要我们认识到的是，7.7%的数据并未能真实反映市场本身的通胀状况。其主要原因在于地震灾后的特殊的环境下，处于维护市场稳定的需要，国家发改委及各地方政府出台了很多稳定价格的政策。

    比如：5月13日，国家发展改革委发出紧急通知，要求全国各级价格主管部门按照中央“把抗震救灾作为当前的首要任务”的重要指示，加强灾区价格监管，维护灾区市场稳定，促进救灾和灾后重建工作的顺利开展。通知要求，灾区价格主管部门要切实加强对食品、药品、饮用水、燃料等居民生活必需品和建材、农资等灾后重建物资的价格监测，坚持对市场价格的每日巡视，并启动灾区重要商品市场供应和价格的日监测。

    5月22日，国家发展改革委发出紧急通知，部署加强抗震救灾物资价格监管工作。通知指出，当前地震灾区生产恢复和灾后重建任务艰巨而繁重，保持粮食、食用油、蔬菜等生活必需品价格，帐篷、钢材、水泥、玻璃等救灾和灾后重建物资价格的稳定十分重要。

    以上只是很多维持稳定价格的政策其中的两条。5月份的这一系列的措施，有些是针对四川 甘肃等灾区的，有些是针对全国性的。在灾后特殊的环境下，这些临时的措施无疑是必要的。但是我们也应该认识到，这一系列的临时的价格干预政策也使得商品价格，特别是一直以来对CPI上涨贡献最大的食品类等的价格暂时稳定，这也使得5月份的CPI达到市场乐观预期的7.7%。同时，这一系列的价格干预政策也使得商品价格无法真实地反映市场的供求关系。

    另外，进入6月份，由于PPI的创新高，国家发改委开始对煤炭 钢铁等行业开始进行价格管制了。6月11日，发改委明确表示，“在当前和今后一段时间内，国内钢材和煤炭价格不宜再次上涨。”同时，国家发改委一份要求地方加强工业品价格干预的通知已经下发地方各省市。这份通知要求用于灾区重建的钢材、水泥等重要物资的价格均恢复到5月11日之前的水平。这一份看似简单的通知，实际上传递了宏观调控部门对工业品出厂价格加强控制的信号。因此即使钢铁企业迫于成本压力涨价，其幅度也会远小于年初的涨势。

    我们同样应该看到，这些临时性的价格干预措施只能在短期内抑制价格，但是中长期来看，只不过是将通胀压力往后推了。市场本身的供需关系，以及国际市场的供求，并不会因为行政价格管制而有所改变。

    国家统计局副局长许宪春6月11日表示，我国通胀峰值将在2009年出现，而经济增长峰值可能在2007年达到，未来几年经济增速将逐步回落。这说明，管理层对与今年下半年以及明年上半年的通胀增长依然非常担忧。管理层也清晰的意识到未来的通胀压力依然很大。由此也不难看出，此次CPI真的下降，中央的宏观紧缩政策还将延续，不可能得到放松。

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