基本面（经济面 政策面 资金面）分析:

    1  中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》强调，应密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度；及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。

    老何分析：对比近半年全球股市的走势，我们看到，中国的股市跌幅远远大于欧美股市以及香港股市。特别是今年年初那一波下跌，主要有美国次级债引发美国经济衰退，但是中国年初的跌幅却远大于美国。其主要原因在于中国缺乏股指期货。股指期货能在一定程度上避免大盘暴涨暴跌，对于指数的稳定运行有很好的作用。中国人民银行金融稳定分析小组此报告的主要目的也相当于在呼吁推进股指期货。

    2  13日晚，印度财政部正式宣布14日凌晨起对所有出口的铁矿石品种按价征收15%关税。5月30日，印度通过改革铁矿石出口关税的提案，提案将铁矿石出口关税由原来的每吨300卢比（7美元）改为按FOB价15%征收，以目前印度矿出口价格计算，这使关税增幅达80%-100%。

    老何分析：当然，这只是对以来印度铁矿石的钢铁企业造成压力。但是铁矿石全球化上涨的压力依然巨大。在以前，钢铁企业可以通过上调钢材价格来消化铁矿石上涨带来的成本压力。但现在恐怕不会有那么轻松，根据国家发改委近期的政策意向表明，国家发改委以及各省，将对煤炭 钢材 农药化肥等等产品价格逐步严格限制。

     这种限制无疑使得这类板块个股的成本压力增加的情况下却无法从产品提价中弥补损失，这类板块短期不碰。国家发改委相关的进一步政策也是我们需要跟进和关注的重点。

    另外，我们也不难看出，虽然上周公布的CPI为7.7%，符合市场的乐观预期。但是这一数据很明显是被低估的。地震后国家出台一系列政策在行政上控制物价，使得CPI没有真实反映市场本身的状况，这也只是将通胀的压力往后推迟了而已。

    技术面及综合分析：

    大盘今天早盘略为高开，之后在下探2800后出现一波反弹。大家看到，今天的反弹主要有中石化引领银行 地产等大盘指标股带动，因此，虽然大盘有所上涨，但是大部分个股还是下跌的。

    需要提到的是，银行地产板块作为前期领跌的板块，今天的反弹纯属超跌后的技术性反弹。由于通胀压力所引发的进一步宏观调控的预期，银行 地产这类受到宏观调控压制的板块难以连续反弹，或者说不可能在短时间内很快向上拓展空间。

    就大盘而言，3000点上周已经跌破，今天在2800附近引发的反弹也只是技术性的反弹。这主要在于大盘的基本面没有好的变化。需要提到的是，我们做分析不要拘泥于技术分析，基本面的分析更为重要，技术面只是对基本面的一个反映。并且，大盘即使继续技术性反弹，在3000附近也会遭遇更大的抛压。技术性反弹难以改变大盘继续探底的趋势。

    中国石化今天继续来抬指数，正如我之前一直以来所分析，它的强势拉升虽然稳定股指，但是对大部分板块来说是一个噩梦。譬如，今天上证指数上涨6个点，上涨家数为188家，下跌家数达到695家。深圳上涨家数206家，下跌家数达到532家。同样，中石化和中石油的拉升也难以改变大盘所面临的基本面状况，他们的拉升也在很大程度上扼杀了其他很多个股的技术性反弹空间。

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