为加强银行体系流动性管理，央行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

    此次央行选择在通胀数据发布前上调银行储备金率，并且上调幅度达到1个百分点。这都远远出乎市场的预料。

    原因分析:

    1  截至4月底，中国外汇储备余额已经高达17566.4亿美元，其中4月份单月增长高达744.6亿美元。该单月增长幅度也超过了今年1月份的616亿美元，创出单月外储增长历史新高。国际热钱持续加速流入中国.中国目前流动性过剩的局面有进一步加剧的风险，管理层采用紧缩的货币政策，上调银行储备金率，这样既有利于抑制通胀，又有利于缓解国际游资涌入而引起的流通性过剩的加剧。

    2  通胀一直处于高位,越南近期因高通胀而发生金融危机,经济崩盘.使得管理层忧心忡忡,决定达到阔斧加大紧缩力度,避免重蹈越南覆辙.

    3  周五晚国际原油价格暴涨8.41%,最高到历史高位139美元.全球惊叹.这将加剧全球通胀压力.

    4  此次央行选择在通胀数据发布前上调银行储备金率。央行应该已经提前获知将于6月11-12日公布的PPI CPI等通胀数据，而且数据应当比较高，高于市场之前的预期。
   
    影响分析：

    银行 地产板块将遭遇最大的抛售压力。而银行股最大盘指数影响较大，预计将带领大盘下行。大盘快速下探3000点已经没有多少悬念，只是跌的痛不痛快的问题。银行股做空的话，中石油 中石化即使想护盘也有心无力了。

    另外，有些人还和前几次上调银行储备金率一样，认为是利空出尽。不能这样去理解，上次5月18日上调银行储备金率时，我重点强调过，那是新的宏观紧缩政策的开始，而这一次，理解为利空出尽同样是错误和自欺欺人的，这次调控应当理解为紧缩调控加速。况且，此次调控时间及力度远超出市场预期，不存在利空出尽的判断理由。

    操作上，不要听信一些分析在缺口处抄底，也不要听信一些分析报告手痒去买银行地产股。跟我沟通联系很多的广州客户朋友应该知道，我从去年年底以来就一直主要看空银行地产等宏观调控板块，我给他们推荐的股票中，没有一个银行或者地产股。

    对于此次上调银行储备金率，而没有采取加息。我之前已经分析和预计过多次。相关的分析可以看：
    ◤广州老何◢ 期待宏观调控放松只是天方夜谭 (6月6日)
    ◤广州老何◢ 过热与通胀，完胜与完败（5月30日）
    ◤广州老何◢ 08年加息的概率微乎其微（5月6日）



国家统计局数据发布日程：
    6月11日（下周三）：PPI（生产物价指数） 重要指数：四星
    6月12日（下周四）：CPI（消费物价指数） 重要指数：五星
    6月17日：固定资产投资月度报告 重要指数：三星


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