本文分析要点：
    通胀数据将决定大盘后市走势
    通胀数据公布前，大盘还有100点下跌空间
    

    基本面（经济面 政策面 资金面）分析:
    
    1   继沪市的宏达股份出现“大小非”股东违规超额减持之后，深市的中小板企业冠福家用昨日亦出现超额减持。TCL4交易日抛限售股1.01% 解禁大小非首现“擦边球”

    老何点评：这是一个危险的信号。宏达股份、冠福家用、TCL相继出现超额减持。
由于4月20日证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，超过总股本1%的，要通过大宗交易系统协商转让。

    之前的分析中我也屡次强调，部分认识认为此为特大利好，并认为这样就能完全避免限售股给二级市场造成的抛售压力。我个人认为，就目前的情况来看，还无法作出这样的判断，主要在于管理层还未就《意见》进一步细化。比如，限售股股东可以通过大宗交易系统转让给关联企业或者其他企业，之后由接手者在二级市场无限制抛售。

    因此，宏达股份、冠福家用、TCL的超额减持还只是开始，由于《意见》漏洞百出，如果没有进一步的细则出台，则限售股解禁的压力会随着大盘的反弹日渐增大。由于《意见》漏洞百出，大小非的频繁违规减持确实给市场带来较大的心理压力。

    2   根据、国家统计局的日程发布时间表，5月9日（本周五）将公布PPI数据，而5月12日（下周一）将公布CPI数据。另外，5月15日（下周四）将公布固定资产投资月度报告。

    老何点评：这一系列的数据将从本周五开始陆续公布，其中CPI数据是关注的焦点。目前市场对于通胀数据产生明显的分歧，部分机构认为即将公布的4月通胀数据将趋于缓和，而部分机构则仍为4月通胀数据仍将维持在8.1%-8.3%的高位。比如，今天我跟嘉实基金一位高级投资经理的沟通时，该经理认为4月通胀仍然会在8%以上，而要到5月份才会减缓。

    而就官方来说，对于即将公布的CPI分歧也同样很大。比如央行行长周小川5月4日在布鲁塞尔参加国际清算银行会议间隙表示，在季节性因素的影响下，中国的通胀压力有望在今年二季度得到缓解。而国家信息中心宏观经济季度分析课题组在5月6日发布的报告择提到：从发展趋势判断，二季度，我国经济出现“过热”和“偏冷”的可能性均比较小，经济运行将在比较正常的绿灯区，但通货膨胀的压力进一步加大。通货膨胀是当前经济稳定运行的最大威胁，抑制通货膨胀成为当前宏观调控最紧迫的任务。

    以上不难看出，对于通胀数据以及是否进一步采取紧缩政策，各方已经出现较大分歧。这些数据将成为中央是否进一步采取货币紧缩政策的重要依据。

    3   国信证券研究所在4月30日推出强烈看好中石化A股的报告:由于政府执行严厉的成品油价格管制，造成公司盈利大幅下滑，加之A股市场下跌带来估值下降，引发中石化A股剧烈下跌。不过一旦外部环境反转，中石化A股两年变三倍并非不可想象。这些环境因素包括：美国次债危机平息、美元企稳、油价下跌、国内CPI回落、信贷放松、股市上涨。其中“油价下跌＋CPI回落”必然导致“政府对成品油价格管制的放松”，中石化盈利必将大幅上升；加之市场估值水平回升，中石化A股上涨200%并非不可想象.

    老何点评：近日中石化和中石油走强于大盘。节前中石化曾经封住涨停，这缘于当时传言五一将推出融资融券细则。而五一之后中石化脱离其他指标股而走强，主要源于传言导致国内石油股今年业绩大幅下滑的特别收益金政策可能出现调整。

    无论如何，国信证券此次预言中石化A股上涨200%未免不着边际。而且，其预言股价上涨200%的前提是美国次债危机平息、美元企稳、油价下跌、国内CPI回落、信贷放松、股市上涨等等六大因素，这么多前提条件，未免过于宽泛。况且这些未知因素目前没有任何一个是确定的。按照这样的风格，那还不如说，如果大盘突破1万点，中石油也会上涨200%了。


    技术面及综合分析:
 
    今天大盘步入3600-3660的支撑区间，今天下午大盘依然在该支撑区建挣扎。由于融资融券的细则未能如传闻出台，银行为首的大盘蓝筹连续第三天遭遇抛压，今天银行地产股依然成为空头主力。
   
    而环保 及部分农业股走势依然较强。昨天分析推荐的菲达环保今天带领环保板块强势运行，后市可以继续关注。需要强调的是，无论大盘走势如何，给自己的股票设置一个良好的止损是非常重要的，投资者应当养成这一良好的习惯，以回避尽可能多的风险。毕竟目前的大盘存在较多的变数，特别是本周五公布的PPI和下周一公布的CPI数据尚未可知，通胀数据可是基金参考操作的极为重要的指标！

    不幸的是，大盘尾盘跌破3600，收盘于3579。大盘进一步的支撑在3460。预计通胀数据公布前，大盘还有100点下跌空间。大盘后市的走势与通胀数与关系密切，如果通胀属于继续维持8%以上，将对大盘构成沉重压力。之前我曾看到4200，就目前来看，我需要等待下周一通胀数据cpi公布后再做进一步的判断。

    08年的股市是个震荡市，机会都是波段式的，同时根据基本面的变化调整思路。所以，大家要密切关注基本面的变化，即将公布的通胀数据是关注的重点。
  
    国家统计局近期重要数据发布：

    时间                    数据
    5月9日（周五）    工业品价格月度报告（PPI）
    5月12日（周一）   消费价格月度报告（CPI）
    5月13日（周二）   固定资产投资月度报告


关于风险控制的友情提醒：
1坚持自己的原则，永远坚持
2风险第一 利润第二
3用于投资的资金不宜超过个人资产的40%. 这是风险控制的宏观控制。也是保障个人主业以及事业稳定发展的有效手段。这里所指的投资是指：股票 基金 外汇等的综合，不包括实业。
4介入一致股票或者行业板块前，应当有良好的分析，完整的操作计划，包括进场价格区间，目标价位，以及严格的止损价位。其中，止损价位尤为重要。良好的止损有助于您规避所有风险，包括个股风险，大盘风险以及宏观经济风险等等。良好的进场 出场 止损价位需要依据技术分析来制定。
5保持良好的心态。良好的心态是成功的基础。而严格的操作计划则有助于心态的稳定。
6不要一味看分析师的分析来操作，更不要听信小道消息或者其他人的随意推荐。要有自己的分析和想法。最终的决策需要依据自身的判断作出，其他人的分析只能作为参考。
7不要经常看炒股的工具书，而要多看专业财经类的报纸和杂志。技术分析类的工具书可以参考看看，而其他方面的炒股工具书则不值一看，纯属圈钱。知识更需要的是长期的累积，而不可能一蹴而就。《经济观察报》和《财经》是积累财经类知识的权威选择。

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