4月20日，第103届广交会一期在广州落幕。大会数据显示，与去年秋交会同期相比，传统出口大宗商品纺织服装成交额明显下降。开幕前两天，纺织纱线、织物及制品两类商品的成交量，分别比上届下降6%和24.4%。而第一纺织网提供的统计数据亦显示，2008年1至2月，中国纺织行业累计亏损48.67亿元，比去年同期增加亏损13.19亿元。其中，棉纺织企业是“重灾区”，累计亏损15.24亿元。而去年纺织品出口达到20％以上的增速。

    纺织行业只是冰山一角，4月11日，海关发布了今年一季度的进出口统计数据。数据显示，一季度出口总额为3058.97亿美元，增幅21.4％，比去年同期回落了6.4个百分点；顺差414.18亿美元，比去年同期下降了11％，出现了近年来首次季度顺差下降的情况。

    这说明，由于全球经济增长放缓，出口在去年高增长后，今年一季度整体出现回落。

    而我们知道，拉动国民经济增长的三架马车：出口、投资和消费。三者是GDP主要组成部分。

    我们看看近期投资方面的数据。国家统计局21日公布的数据显示，一季度我国固定资产投资价格指数同比上涨8.6%，这一涨幅至少创下自1996年以来13年新高。相应地，一季度全社会固定资产投资实际增速同比大幅回落。

    其次，统计局关于消费方面数据显示：一季度消费名义增速尽管创出新高，但实际增速也比去年有所回落。一季度，社会消费品零售总额同比实际增长12.29%，比上年同期降低0.25个百分点。

    上述综合不难看出，作为GDP组成部分的投资 出口 消费增长速度均出现回落，特别是出口增速下滑超出政府预期。另外，消费的回落也同样是中央不愿看到的，因为在去年年底的中央经济工作会议中，中央确定了08年将开始使得宏观经济由投资和出口导向逐步转为以消费为导向。管理层寄希望于消费能够加快增长的同时扩大在GDP的比重。由于出口的大幅下滑，消费在GDP中的比重会有相应提升，但是如何促进消费的加快增长也是中央期待解决的问题。

    出口、投资、消费增长速度有进一步集体减慢的倾向，宏观经济的增长势必受到影响。宏观经济在讷增长速度的放缓以及高通胀已经是中央期待解决的两个头等重要的问题，相比而言，股市尚处于次要的位置。

    需要另外补充的是，我们也应该根据中央所确定的宏观经济由投资和出口导向逐步转为以消费为导向地大的政策思路来选择操作的板块，比如有色金属 房地产 钢铁等均属于投资型行业，操作上应当保持谨慎，而农业等消费类板块则值得在08年开始重点关注。比如4月22日人民银行行长周小川再次重申坚持从紧的货币政策，控制货币供应量和信贷过快增长，着力优化信贷结构，加大对“三农”、服务业、消费等方面的信贷支持。大家可以看到，中央在08年会不断给投资型行业施加压力，而对农业为首的消费类行业会有持续不断的政策支撑。

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