基本面（经济面 政策面 资金面）分析:

    1   中国人民银行昨日宣布，从4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后的存款准备金率水平为16%，这是我国自1984年设立存款准备金制度以来的最高水平。根据商业银行的存款数据估算，此次调整后可以一次性冻结资金2000亿元左右。

     老何点评：上调银行储备金率的正在在我的预期之中，昨天收盘后的分析中，我也提到。昨天国家统计局发布的数据显示，一季度，全社会固定资产投资21845亿元，同比增长24.6%。加上3月份CPI依然处于8.3%的高位。通胀高企，固定投资增长过快，加上国际资金流入中国加速。上调银行储备金率也在情理之中。

    附（上调银行储备金而不是加息的原因，昨日已经分析，因为央行果然上调，因此今天再次供参考）：
    由于美国经济陷入衰退，资金流出明显。另一方面中国经济依然高速稳定增长，加上人民币持续升值，外资流入中国有加速的倾向。当然更多的国际游资也会涌入中国，加剧中国的流通性过剩，抬高通胀，这或许是管理层最忧心的问题。另外，由于美国陷入衰退，中国进一步加息的概率越来越小，或者说加息的空间被愈加缩窄。因此，如果通胀数据继续高企，央行很可能进一步采取提高银行储备金率的货币政策调控，这样既有利于抑制通胀，又有利于缓解国际游资涌入而引起的流通性过剩的加剧。

    另外，部分投资者将昨晚上调银行储备金率理解为利好出尽，其实不然，由于固定投资增长过快，特别是通胀高企，央行面临进一步宏观调控的要求。而国际原油创出新高，商品期货价格仍然处于上升周期，通胀高企的隐忧一时无法消除。此次上调银行储备金率不是利空出尽，而应该是新的宏观调控的人开始。其给市场造成的影响与大盘3月份跌破4200时如出一辙，3月份的时候，8.7%的CPI数据是当时大盘跌破4200进而进一步探底的重要原因之一。

    2   《每日经济新闻》独家获悉，证监会日前的确就红筹股回归A股的工作进行了专家意见征询和工作准备，分析人士表示，按照证监会"否认暂停"红筹股回归的发言态度预计，2008年红筹股回归最快将在年中开出第一单。

    老何点评：之前市场传闻管理层将推迟红筹股回归，引外投资者无限遐想。但是管理层更可能按部就班推进红筹股的回归，增加股票供应的基调依然没有变化。包括创业板的渐行渐近，这些都给大盘的资金面带来较大的压力。况且，大盘本身已经在限售股解禁的压力下疲惫不堪了。

    3   国务院总理温家宝16日在北京主持召开国务院常务会议。会议称，当前总体经济形势比预想的要好。比如，投资增长过快、货币投放过多、外贸顺差过大的矛盾有所缓解。会议认为，经济运行朝着宏观调控的预期方向发展，我国经济具有应对各种困难的强大动力与活力。

    老何点评：一季度GDP同比增长10.6%，这好于管理层以及市场预期。但是市场更为看重的是目前持续增大的通胀压力，虽然3月份居民消费价格总水平（CPI）上涨8.3%，环比已经下降0.7个百分点，但一季度CPI上涨8%表明我国通胀压力依然很大。加上目前国际原油价格突破115美元，其他商品期货价格持续走高，通胀压力令人难以窒息。通胀高企引发宏观调控预期，这也是大盘选择进一步下行探底的原因所在。


    技术面及综合分析:

    由于美国摩根大通业绩报告好于预期，金融股带动股市反弹，美国股市昨晚大涨。受此影响，今天早盘亚太股市均均大幅反弹，中国股市也受到周边股市的刺激，加上昨晚人民银行上调银行储备金率，部分投资者理解为利空出尽。大盘早盘因此有一波反弹行情，但逢高的抛压盘使得大盘反弹受阻。

    今天大盘较为惨烈，虽然指数下跌不多，但是由于中石化等大盘指标股的强势，其他板块因此付出惨重代价。今天很多个股创出新低，这种局面还会延续。另外，中石油游离于16.7的发行价之上，岌岌可危。中石油横盘一个月，虽然大盘探底时该股走势稳健，但每次反弹也非常吝啬，能量或许正在累计，一旦向下破位，将引发一轮连续的创新低探底走势，其对大盘也会造成恶劣影响。对于该股，近期应当重点关注。中石油一旦选择破位下行，将连累许多大盘指标股。

    技术上看，大盘近几个月一直稳步处于下降通道中运行，加上3550的黄金分割线（998-6100的50%回档，技术派较为看重）已经被远远抛在后面。大盘今天再次击穿3280并收盘在其下方。3280目前成为大盘极强的阻力位置。这也预示着，宏观经济面引发的宏观调控的预期使得基本面恶化，大盘倾向于进一步下行，大盘还会连续创出新低，预计在3000附近才会遇到较强的支撑。目前来看，由于基本面和资金面均没有转暖，大盘底部暂时遥遥无期，先看到3000点，走一步算一步。

    后市长期跟踪关注板块：
    依然是 造纸 农业 化工（农药 化肥）等
    在大盘企稳之后，就可以重点关注这类板块，暂时观望。




关于风险控制的友情提醒：
1坚持自己的原则，永远坚持
2风险第一 利润第二
3用于投资的资金不宜超过个人资产的40%. 这是风险控制的宏观控制。也是保障个人主业以及事业稳定发展的有效手段。这里所指的投资是指：股票 基金 外汇等的综合，不包括实业。
4介入一致股票或者行业板块前，应当有良好的分析，完整的操作计划，包括进场价格区间，目标价位，以及严格的止损价位。其中，止损价位尤为重要。良好的止损有助于您规避所有风险，包括个股风险，大盘风险以及宏观经济风险等等。良好的进场 出场 止损价位需要依据技术分析来制定。
5保持良好的心态。良好的心态是成功的基础。而严格的操作计划则有助于心态的稳定。
6不要一味看分析师的分析来操作，更不要听信小道消息或者其他人的随意推荐。要有自己的分析和想法。最终的决策需要依据自身的判断作出，其他人的分析只能作为参考。
7不要经常看炒股的工具书，而要多看专业财经类的报纸和杂志。技术分析类的工具书可以参考看看，而其他方面的炒股工具书则不值一看，纯属圈钱。知识更需要的是长期的累积，而不可能一蹴而就。《经济观察报》和《财经》是积累财经类知识的权威选择。


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