上个月的中央经济工作会议曾经确定，08年中国经济的主调是大力推进消费，用内需来推动经济的发展。

    消费、投资和出口作为GDP的三大组成部分，是拉动经济增长的三驾马车。中国近年特别是今年经济增长强劲，也是得益于这三架马车共同发力的结果。其中投资和出口贡献了主要力量，消费虽然也出现较大的增长，但是在GDP中所占的比重却没有多大增长，而且要远远落后于发达国家。

    以投资和出口所带动的经济增长是不稳固的，因为其面临的风险，不能长期保持稳定性。比如投资受到国内各类政策的影响，出口会受到关税壁垒等外部政策的影响。而消费却具有持久性，以消费为主体带动的经济的增长也会非常稳定健康。

    虽然中国政府近年来一直大力促进内需，希望藉此增大消费在GDP中的比重，不过效果并不显著。麦肯锡最近的一份报告认为，消费在中国GDP中所占的份额从1995年的47％跌至2005年的37％。预计在未来的20多年内，随着投资的减缓和收入的增加，中国的消费在GDP中所占的份额将从目前的37％增加到2015年的41％，并将在2025年达到45％。而美国目前消费则占据GDP的70%左右。而70%也是世界平均水平。
中国政府显然早已经意识到这一点，但此次中央经济工作会议才完全下定决心主抓这一点。

    因此，政府还将继续扩大消费在国民经济中的比重，进而进一步减少出口和投资在国民经济中的比例。因此靠投资和出口拉动的行业将是明年宏观调控继续打压的对象。如房地产、大型机械制造和外贸型行业等。而消费类行业则是发展的重中之重。比如农业 医药 旅游等等。

    另外，明年的信贷控制也是政府的重要事项。比如12月21日人民银行发布规定,08年银行贷款额度将由监管部门确定.同时各个商业银行贷款将按季统筹,而不再按年统筹.信贷控制的政策也正是为了打压投资拉动型的行业，因为这类行业主要靠银行贷款推动行业发展。

    在比如昨晚公布的财政部昨日公布了2008年关税实施方案，进口税率整体呈下降趋势。明年燃料油进口关税暂定为3%，汽油、柴油、煤油和石脑油的进口关税暂定为1%。此前各方关注的钢材出口税率则大幅上调，钢坯出口税率将由现行的15%提高到25%，部分钢材的出口税率将由现行的5% 提高到15%。很显然，这一政策是在打压出口。

    由此我们也不难看出08年中国宏观经济的大方向，即由之前的主要靠投资和出口拉动国民经济发展转变为靠消费即内需来拉动国名经济发展。这一方向有利于国民经济的长远和健康发展。

    具体到证券市场，我们当然也主要关注消费类板块中的个股。比如医药 农业 旅游，家电，汽车等等。08年初预计还会有较好的表现。消费类板块无疑还将成为市场的核心。而其中的医药板块更值得重点关注，主要缘于其业绩的优良。另外国务院提交的有关“医改报告”在全国人大常委会进行分组审议，医改的进程再度成为市场关注的焦点，在医疗卫生体系建设进程中，获益的上市公司无疑将成为市场的宠儿，其后期表现值得期待。

    当然并不是说其他板块没有机会，但是明年相对而言，消费类板块的行情会走得最好，最有持续性。当然，近期消费类个股已经有所表现，但是08年大盘继续上行后，该板块还将领涨大盘，其走势会远远好于其它板块。

    本文权当作为近期走势的一个总结，以及明年大盘走势的一个铺垫。


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