中国人民银行10日宣布，中国人民银行决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行13．5％的存款准备金率标准，该标准创近年历史新高。

    10月份我国的贸易顺差将达到300亿美元，此次上调存款准备金率仍是针对资金流动性过剩的局面，回收部分资金。而上调存款准备金率肯定会起到一定的作用。

    存款准备金率创历史新高意味深长.这可以理解为政府货币政策宏观调控的打开新的空间.

    央行在上周发布的《2007年第三季度货币政策执行报告》中预测，预计2007年GDP增长超过11%，CPI在4.5%左右。CPI是衡量通货膨胀的重要数据.而目前利率为3.87%.由于CPI为4.5%,银行利率依然为负利率.按照常理,只有银行利率加至4.5%,才能保证存在银行的钱不会贬值.正是基于这一点,预期央行今年会继续加息.此次上调银行储备金率也是为了年底的加息继续铺路.

    虽然美国近期连续降息,人民币兑美元大幅升值,这使得部分机构认为大大压缩了中国的加息空间,甚至认为今年将不会加息.但实际上,由于今年全年CPI高达4.5%,并且国际原油价格近期屡创新高,使得CPI继续上行的压力加大.

    另外,我们对于人民币升值的理解也有很大的误区.我们的眼光仅仅局限在人民币/美元配对上.由于美国经济步入迟缓发展的境地,美联储近期不断减息,使得美元大跌.欧元 英镑 瑞士法郎 人民币等其他货币相对美元来说大幅升值.但是我们却忽略了,人民币/欧元 人民币/英镑却在不断贬值.这说明欧元/美元的升值速度比人民币/美元的升值还要快.因此,人民币还有很大的升值空间,因此,继续加息既能顺应这一升值趋势,也能进一步抑制国内通胀高企的忧心局面.

    现在市场状况也有不同之处,近期大盘下跌主要是因为政策部门打压资金面,而远远不是因为对加息的预期.因此,此次大盘下挫可以说是政府刻意为之的.政府也不大可能短期内发布完全相反的政策.因此,上调储备金率和加息都无法让大盘很快起死回生.反而会引发大盘进一步下跌.在目前情况下,使大盘企稳转变方向的良方还在于政策面对于市场资金的解放.

    从大盘技术面来看,4800和5000为非常重要的支撑.预计大盘会下探到5000附近.5000会有较多的抄底买盘涌现,之后会有反弹.因此总体来看,大盘下探5000反弹后,会在5000-5460区间,这将近500个点的区间震荡运行一段时间.其未来的走势依然取决于政策面.政策面也将完全反映到技术面.而影响大盘的实质政策还是关于影响市场资金流向的政策,这类政策才是我们关注的重点.

    总而言之,此次存款准备金率创出历史新高,并不意味着利空出尽,而是显示出政府部门进一步调控的决心,并且为进一步的调控打开的新的空间.年内的加息依然是箭在弦上.另外,重点关注能较大影响市场资金流向的政策.

    就市场热点来说，等大盘跌至5000附近，进场银行股（民生银行）和蓝筹地产股（万科 保利）应该是比较明智的选择，这主要得益于人民币进一步升值趋势。

    近几天重点可以关注民生银行的走势！

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